相信这是许多人都想了解的一个问题，做股票心里得有这个底，到底多高算高，多低算低，如果没有这个底线在胸中，点位低了你也不敢进。去年熊市到3000多点的时候，我斗胆做了个评估（不是预测，是评估，评估和预测的区别是评估只是估计实际价值，预测则是预计股市将运行到某一点位），我跟朋友说A股的底牌是1400点，我当时是根据招行、茅台这些绩优股的估值来推断大盘的相对估值的，为什么用这些绩优股来推断，不光是因为这些绩优股在A股有标杆作用，同时也是因为熊市往往以这些绩优股的下跌为尾声结束。可惜我的评估稍微保守了点，最终A股在触碰1600点后反弹向上。

股市为什么在1600点的时候企稳？我想到了银行。石化双雄占沪市总市值的21%，银行占沪市总市值的35%，而其他版块比如房地产，把沪深两市的房地产板块市值加起来也只占到沪市5%左右，可见银行在A股中起到了一个举足轻重的地位，银行的稳定就是A股的稳定。请看下图关于市净率的走势，股市运行到1600点的时候，银行中的中坚力量：4大国有银行加上招商银行平均市净率在2倍左右，也就是说以2倍净资产值在交易，也就是说中国大银行的负债资产的价值等同于这些银行的净资产，相对于银行平均每年15%左右的ROE来说，2倍净资产有着被低估的很大可能。

按照这样的逻辑，目前银行平均2.3倍的市净率，到2倍市净率还有13%左右的空间，根据最新的收市点位2760点，2倍市净率差不多应该在2400点左右。2400点就是A股比较现实的大底。

设想一个比较极端的情况，如果A股以银行1倍市净率的估值交易，意味着什么？意味着股市预期中国将遭遇金融风暴，资产大幅缩水，银行负债资产（也就是中国的大部分资产）的价值为0，这当然是相当低概率的事件，但在08年熊市中深发展和兴业银行就一度破净，如果当时能客观评估次贷危机带来的影响并不足以摧毁中国银行之一二而及时跟进的话，斩获将不菲（后来都有了4倍左右的涨幅）。